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2025年12月19日至2026年1月15日沪镍主力合约结算价走势图数据开首：Choice天元开户
突逢矿端战术变动，疲软已久的镍市自2025年12月中旬以来迎来抓续高潮行情，截止1月15日白昼收盘，沪镍主力合约价钱已涨近30%。值得一提的是，1月14日，该合约夜盘最大涨幅达7.62%，距涨停仅一步之遥。
在现货端，上海钢联数据剖释，同时上海电解镍价钱高潮了25.6%。A股镍板块也同步共振，1月15日，力勤资源、华友钴业、格林好意思盘中一度高潮13.03%、8.81%和4.6%。
上海证券报记者采访获悉，2026年印尼RKAB配额松开战术落地可能性较大，有群众乐不雅判断镍已走出周期底部。不外，镍价高潮到一定位置可能刺激新产能投产，供应端进而不竭放量，且会阻止镍的最大下流产业不锈钢行业对镍的挥霍。预测改日，固态电板的量产等身分或为镍需求增长带来可不雅增量。
供给松开预期驱动
一则1月14日晚间发布的公开信息剖释，群众最大镍分娩国印尼2026年可能批准约2.6亿吨镍矿分娩配额。这一战术变动给商场带来了供给松开预期。此前，该国镍矿协会（APNI）于2025年12月19日晓喻，2026年该国RKAB配额拟削减至2.5亿吨，同比降幅高达34%。
所谓RKAB，是在印尼的矿产公司向该国动力矿业部提交的陈说，是矿产从勘察挖掘到最终销售的全经过阐发。由于天气、违纪矿山整治等身分扰动，印尼镍矿年产量频繁低于RKAB配额。按照2024年及2025年通例测算，印尼实质镍矿产量约为昔日RKAB配额的六至七成。
上海证券报记者从多家上市公司获悉，印尼政府配额松开战术落地的可能性较大。此前镍价处于底部空间，在群众资源可爱度升迁的布景下，印尼算作主要镍资源国，在商场上具有一定言语权，有推涨镍价的动机。一位私募从业东说念主士也默示，在群众资源品价钱高潮的布景下，镍钴板块“大有契机”。
资讯平台无锡中联金电子商务有限公司总司理韩建标默示，2025年印尼批准的RKAB配额高于该国实质镍矿产量，较高的RKAB配额还给商场形成宽松预期，镍价推崇疲软。当地政府或但愿下调2026年批准的RKAB配额，接近该国实质产量。此外，印尼但愿收紧供应，举高镍家具价钱。
此外，近期沪镍价钱大涨也有资金鼓吹。Choice数据剖释，1月15日日盘沪镍主力合约成交量为426804手，相较于2025年同时水平昭彰增多。中信建投期货分析称，步入2026年，跟着有色板块的商场心扉不断升温，镍算作前期有色估值偏低的品种，潜在的补涨动能进一步拉动镍价走强。
镍的周期回转了吗？
自2025年12月19日以来，沪镍主力合约价钱已高潮近30%。这一轮加价是否具有可抓续性？
一位资深镍钴群众告诉上海证券报记者，APNI代表一定的官方布景，镍价或已走出底部区间，周期或出现回转。“就算该战术莫得严格践诺，商场坚贞预期先行，加价的标的还是达到。”他说。
富宝资讯镍分析师史哲旗对上海证券报记者默示，近两年印尼红土镍矿品位下落较快，2025年启动印尼启动入口菲律宾的镍矿以答允国内需求。印尼矿端收紧是细目性事项，镍价核心相较2025年上抬亦然毫无疑问的。
不外，史哲旗对镍价高潮背后的基本面撑抓抓严慎作风。2025年镍价也一度拉升，原因不异是矿端炒作，然则那轮加价并莫得抓续性。
“产业链仍然需要一定工夫来考证下流需求。”史哲旗说，当今印尼镍矿、镍铁、镍板等家具的库存王人较为宽松。Choice最新数据剖释，1月12日伦敦金属往复所镍库存为28.4万吨，相较于2025年同时水平增长了72.6%。
“镍价现时已高潮了较大幅度，2026年镍价上方空间可能只剩下20%至30%。”史哲旗默示。
下流需求存在一定亮点
韩建标默示，60%至70%的镍用于不锈钢规模，这部分需求较为踏实。镍基合金、三元电板等规模存在需求增量，但用镍基数较小。
韩建标先容，全固态电板或匹配高镍三元道路，改日固态电板的量产或为镍带来新的需求增量。史哲旗也默示，固态电板所用的镍基合金中，镍含量约占55%，因此固态电板量产将为镍需求怒放浩荡空间。
现时镍价快速增长，是否会对下流家具组成资本压力，阻止金属挥霍？
韩建标说，镍基合金讹诈于航空航天、核电、船舶、军工等规模，这些下流规模对镍价变动并不敏锐。然则不锈钢规模对高镍价的承受才调就稍弱一些。淌若镍价在1.5万好意思元至1.8万好意思元之间浮动，则对不锈钢中的镍挥霍影响不大；淌若镍价涨至1.8万好意思元至2.2万好意思元区间，将启动阻止不锈钢规模对镍的挥霍。
史哲旗默示，镍的实际挥霍并不乐不雅。镍价高潮后，生意商以出货为主，好多下流厂商处于不雅望景色。不外，镍的短期需求还要视春节节前下流备货节拍而定。
另外天元开户，史哲旗说，当今处于电板出口税率诊疗的窗口期，战术落地前电板“抢出口”或带动镍需求短期上升。
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