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嗅觉如故有必要写下2015年牛市，现时的多样款式像极了那几年。
最初是流动性充沛。
这个无须多张开，行家齐能感受到，成交量齐要冲到4万亿了。中金估算2026年将有约75万亿住户依期入款到期，即使只须一部分流入股市，那亦然天量，市集不差钱。
其次是宏不雅环境。
“4万亿刺激”的后遗症，规模以上工业企业净利润增速在2012-2015年握续下滑，那几年的宏不雅环境也很弱。
张开剩余87%数据着手：Wind，截止2025年11月
体面前行情上，那时亦然“小登”舒服无尽，“老登”吃瘪。
黑线是创业板指，2013年就运行走牛了。2013年，创业板指涨了82.73%，沪深300跌了7.65%，亦然严重的割裂行情，“中小创”的独舞，是不是和2025年科技轶群出众的行情很像。
绿线是白酒指数，新股民可能只铭刻2016-2021年白酒涨了6倍多，YYDS。但在2013-2015年，白酒然则握续跑输，不是跑输创业板指，而是跑输沪深300，以致跟跌不跟涨，和面前的证明是不是也很像，哎，说多了齐是泪...
是以，回顾2013-2015年牛市很有必要~
02
2013-2015年牛市是奈何起来、演绎的呢？
（1）风起
行情始于2013年的春季躁动，2012年12月到2013年2月，沪深300和创业板指同步高涨。
躁动的原因，制造业PMI通顺多月站在50%的隆替线之上，规模以上工业企业利润增速也在2012年8月后通顺几个月回升，市集预期经济复苏。
（2）分化
随后，经济复苏预期被证伪，沪深300和创业板同期回调。但2013年4月后，创业板再次崛起，沪深300独自向下，两者运行分化。
分化的原因是产业趋势，智妙手机的普及带来了出动互联网的大发展，手游、影视传媒等受益，这些股票多围聚在创业板。
（3）“小登”硬汉恒强
再然后等于2014年春季躁动和2015年上半年了。
2014年春季躁动行情中，沪深300没啥大行情，主如若创业板在躁动，硬汉恒强。
固然2014年年底，再大金融带动下，沪深300一度反超。但2015年牛市的主角如故创业板，小登股强硬者恒强演绎到了极致。
（4）“老登”跟跌不跟涨
用“300质地”代表老登股（大白马）的证明，最运行还好，和沪深300基本同步，但2014年下半年，沪深300走牛后严重跑输，2015年上半年进一步跑输。
2015年下半年的熊市，固然跑赢了，但也随着跌了下来。那话咋说的，“跟跌不跟涨”，那时苦守价值投资的东谈主应该也挺祸患的。
面前的情形肖似，
老登股的证明不成说一模相通，也能说“此时此刻恰如彼时彼刻”...
03
总的来说，
行情照旧彰着走到下半场，如果如故流动性驱动行情高涨，类比2015年牛市中的证明，硬汉恒强的概率很大。这种情况下，旧年领涨的有色和东谈主工智能板块，接下来只怕还要握续矜恤。
张开来说，
有色板块的驱动逻辑是这几个：
（1）新质分娩力需求爆发。新动力、东谈主工智能、机器东谈主对铜、银、真贵金属等齐有极大需求。
（2）计谋价值重估。大国博弈布景下，工业金属、真贵金属是紧迫计谋品，关于企业来说，囤货保险供应链安全，亦然必须要作念的事情。
（3）宽松流动性支握。市集多半预期2026年好意思联储会再降息2次，特朗普条目低利率亦然明牌，照旧有东谈主在参谋迫于财政压力，好意思联储普及通胀容忍度，握续宽松的可能性。
“新质分娩力需求爆发”和“计谋价值重估”齐是长期逻辑，对好意思联储流动性宽松的担忧也主要围聚鄙人半年，上半年无争议，是以看行情证明，主要金属等在本年不竭疯涨，“中证真贵金属主题指数（CS稀金属）”岁首以来也涨了11.41%。（数据着手：Wind，截止2026年1月14日）
中证真贵金属主题指数（CS稀金属）考取不卓著50 家业务触及真贵金属采矿、冶真金不怕火和加工的上市公司动作样本，穿透下去，锂、稀土、钼、钴、钛、钨远隔占了33.67%、24.63%、14.42%、7.87%、6.07%、6.04%的权重，一键树立主要真贵金属，当年一年涨了105.49%，2024年9月24日以来涨了158.86%，跑赢有色金属指数，证明优秀。（数据着手：Wind，截止2026年1月14日）
数据着手：Wind，截止2026年1月14日
东谈主工智能方面，
旧年行情干线是外洋算力，本年造成了AI垄断，还有机构喊“2026年是AI垄断元年”。这主要收货于AI时候的赋闲锻练，GPT-5、Gemini 3、Qwen-Max等模子旧年就已具备强器具调用、多模态融会、自主想象能力，Agent居品化在2026年或者率加快落地。
看功绩证明，基金2024年9月24日以来涨了195.77%，近1年涨了111.33%，本年以来涨了14.92%，各阶段证明齐很优秀，是布局东谈主工智能的好遴荐。（数据着手：Wind，截止2026年1月14日）
数据着手：Wind，截止2026年1月14日
以上两只基金齐是华富基金旗下的。华富基金大鼓励是华安证券，以“积极探索，争作念特质化、杰作化指基居品提供商”为经营，华富基金这几年指数业务发展马上，照旧建筑起掩饰大盘、科技、医药、新动力、金融、周期、泛红利的居品线，自恃投资者的钞票树立需求，行家也不错矜恤下~
风险辅导：
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