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在主业利润承压之际，普冉半导体（上海）股份有限公司（下称“普冉股份”，688766.SH）正通过一桩并购案补全其存储疆土。
11月17日晚间，国内NOR Flash畛域上市公司普冉股份表示《对于筹备收购珠海诺亚长天存储工夫有限公司控股权的请示性公告》。
公告浮现，普冉股份已于11月17日与珠海诺亚长天存储工夫有限公司（下称“诺亚长天”）的三名鼓吹签署契约。普冉股份磋议斥资1.44亿元，收购诺亚长天31%的股权。往复完成后，普冉股份对诺亚长天的持股比例将从此前的20%增至51%，终了对后者的控股。
这笔往复的中枢主张并非诺亚长天自己，而是其100%持有的SkyHigh Memory Limited（下称“SHM”）。公告浮现，诺亚长天系为收购SHM而开发的持股平台。
对准NAND商场
普冉股份此举的战术意图显然，行将其现存的NOR Flash和EEPROM业务，与SHM的NAND闪存居品线相整合。
据先容，SHM为一家注册在中国香港的半导体企业，专注于提供高性能2D NAND及繁衍存储器（SLC NAND，eMMC，MCP）居品及有筹划，中枢竞争力为固件算法开发、存储芯片测试有筹划、集成封装想象、存储居品定制，居品已等闲诈欺于工业戒指、家电安防、可衣服、智能结尾等畛域。
SHM在韩国和日本设有工程中心，并在民众领有老到的销售蚁集。财务数据浮现，SHM具备孤苦的盈利才调。扬弃2025年8月31日，SHM在2025年前八个月终了买卖收入6.87亿元，净利润达4749.34万元。
左证普冉股份的公告，这次收购展望将产生三伟业务协同效应。在居品层面，普冉股份的主营居品NOR Flash、EEPROM、MCU等将与方针公司SHM的主营居品SLC NAND、eMMC、MCP等变成有用互补，从而构建出齐全非易失性存储居品布局。
在商场层面，普冉股份的主买卖务收入主要起头于中国商场，而SHM的主买卖务收入则主要起头于外洋商场。两边在销售渠说念方面大要有用互补，有助于变成遮蔽民众范围的销售蚁集。
普冉股份是中国内田主要的NOR Flash存储器芯片供应商之一。据Web-Feet Research施展浮现，在2023年NOR Flash商场销售额名次中，公司位列民众第六。2024年全年，公司NOR Flash居品线出货量冲突历史新高，累计出货量超49亿颗。
在工夫层面，普冉股份看成集成电路想象企业，领有较强的集成电路居品自主研发想象才调。而SHM在居品质能优化、中枢量产历程建立与系统优化等方面辘集了丰富的居品工程及制造工程才调，两边在想象及工程才调上可终了互补。
看成一种高性能的非易失性存储处理有筹划，2D NAND因其高可靠性、高带宽、便携、寿命长等特质，顺应工控、通讯、医疗、汽车等追求居品庄重性能和永生命周期的下流诈欺场景，具有相对庄重的商场需求，磋议居品在5G通讯开发、物联网、汽车电子、安防监控、医疗开发等畛域均有等闲诈欺。
普冉股份先容，2D NAND凭借其老到的工艺、较低的资本和足够的可靠性，缓缓成为越来越多的磋议畛域结尾开发的诈欺处理有筹划。
左证弗若斯特沙利文数据，2024年SLC NAND民众商场范围为23.1亿好意思元，受益于端侧AI、汽车电子等畛域的发展对存储容量擢升的带动，至2029年SLC NAND商场范围有望增长至34.4亿好意思元，对应复合年增长率为5.8%。
普冉股份称，对于中国内地的存储芯片产业而言，实足自主研发并掌持先进节点的2D NAND工夫是一个遑急的阶段性配置和冲突口，这有助于慢慢终了国产替代，辘集工夫教训，并为后续向3D NAND等更先进工夫迈进奠定基础。
利润承压下“存储+”谋局
这起并购恰恰普冉股份事迹转型的关节时代。
10月31日，普冉股份表示的2025年三季报浮现，其“增收不增利”的情况在加重，终了买卖收入5.27亿元，同比增长11.94%。但包摄于上市公司鼓吹的净利润仅为1831.58万元，同比骤降79.37%；扣非净利润更是同比大跌86.28%。
从前三季度来看，普冉股份营收微增4.89%至14.33亿元，归母净利润则同比下滑73.73%，仅录得5904.92万元。
普冉股份在财报中评释，营收增长主要收货于MCU及Driver等“存储+”新址品出货高潮。而利润暴跌则归因于三点：一是毛利率下滑；二是研发、护士和销售用度狡计增长；三是高企的存货水位导致计提了高额的钞票减值蚀本。
在传统存储芯片业务承压，依靠“存储+”新业务拉动营收的配景下，收购SHM被视为普冉股份强化其存储基本盘、拓展高可靠性NAND商场及外洋渠说念的遑急一步。
往复完成后，诺亚长天及SHM将被纳入普冉股份的并吞报表范围。普冉股份亦在公告中请示，NAND行业具有波动性，且往复后续仍濒临公司整合、协同效应不达预期等风险。
对于现时存储芯片商场，商场调研机构集邦筹商11月13日发布施展称，这次NAND Flash产业需求的爆发，主要受AI对储存容量需求的急速攀升，以及HDD供应不及导致云做事供应商转单所带动。此景象属于结构性不毛，而非片晌的商场波动。集邦筹商以为，NAND Flash商场的供不应求情状展望将延续2026年全年。
11月14日，中芯国际护士层在事迹证明会中示意，现时AI产业占据了大都产能，导致主流供应商慢慢退出碎屑化、少许各种的细分商场。这一滑变给繁密中小范围供应商带来遑急机遇，而他们中好多恰是中芯国际的客户。
中芯国际护士层称，从存储器商场限定看，供需的轻细失衡会激发价钱剧烈波动，据其不雅察，存储供应不毛或充足5%就有可能给价钱带来成倍的影响。现在行业供应存在缺口，展望高价位态势将不绝。此外，NOR Flash、NAND Flash及MCU等居品考证周期长、替代门槛高。即便有新厂商尝试参预，从流片到范围化量产也需至少16个月。这意味着在改日一段时辰内，现存供应商的商处所位将保持庄重天元证券，难以被快速替代。
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